瑞银：美股科技波动率回泡沫水平，防御板块占优

2026-09-22 1 次阅读 RSS订阅
深潮 TechFlow 消息，据潮向研究，瑞银2026年9月21日研报指出，美股半导体3个月滚动已实现波动率中位数达0.69，科技板块0.5，软件与服务0.4，金融仅0.17。超大规模厂商资本支出占美国总资本支出比例从2015年不足5%升至2026年预计超过30%，对现金流投资回报率（CFROI）的稀释风险上升。瑞银筛选出固定费用覆盖率低于1倍的美股名单，包括Alphabet、微软、亚马逊、SpaceX、特斯拉、甲骨文等。 瑞银认为，高利率环境下美股科技集中度是主要风险，防御性板块和低波动率股票提供替代机会，优质必需消费和医疗保健估值相对便宜。该行建议关注科技敞口过高带来的波动风险，并考虑向防御板块和低波动资产分散。

📰 来源：techflowpost

💬 引用锚点
美股科技板块波动率已回升至泡沫水平，高利率环境下科技集中度成为主要风险。
超大规模厂商资本支出占比升至30%，对现金流投资回报率的稀释风险显著上升。
建议向防御板块和低波动资产分散，优质必需消费与医疗保健估值相对具备吸引力。

常见问题

瑞银警告美股科技股波动的原因是什么？▼
在科技股内部，哪个细分领域的波动性最高？▼
瑞银建议投资者如何调整投资策略？▼
科技行业集中度高和资本支出风险会对投资者产生什么具体影响？▼