高盛：微软 RPO 增510 亿美元，AI 毛利率看齐云业务

高盛认为微软 AI 业务的单位经济状况比以往云计算周期更健康，预计其毛利率可与云计算业务持平。

根据高盛的数据，微软第四季度来自企业客户的预订收入（RPO）环比增长了 510 亿美元。

高盛维持对微软的买入评级，目标价为 640 美元。

建议关注微软的 MAIA 芯片、MAI 模型及企业 AI 平台销售。

微软的长期资本支出已降至总额的约 33%。

2026-09-22 1 次阅读 RSS订阅

主要结论：高盛表示，微软第四季度来自企业客户的预订收入（RPO）环比增长了510亿美元，长期资本支出降至总额的约33%。高盛认为微软的AI业务单元经济状况比以往云计算周期更健康，预计AI毛利率可与云计算持平，维持买入评级，目标价640美元，建议关注微软的MAIA芯片、MAI模型及企业AI平台销售。

📰 来源：techflowpost

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微软第四季度RPO环比增长510亿美元，显示其AI业务需求强劲且企业客户投入意愿高。

高盛指出微软AI业务单元经济状况优于以往云计算周期，预计AI毛利率可与云计算持平。

投资者可关注微软MAIA芯片、MAI模型及企业AI平台销售，这构成了其长期竞争力的关键。

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