美股日报｜纳指涨1.6%，AI交易强势回归，英伟达盘后再次暴跌8%（11月12日）

驱动逻辑：本周早些时候 AI 基建板块因"蓝色浪潮 + 数据中心限制"预期遭抛售（11 月 5 日纳指单日 -5.5%、一度进入技术性回调），11 月 11 日出现空头回补式反弹。CoreWeave 用"资产级债务融资成本降至 7%–7.5%"的表述缓解了市场对其 CDS 利差破 11% 的担忧，AI 算力链估值修复。标普 500 目前距历史高点 7,811.54 为 2.5%，纳指距高点仍有距离，属于"结构修复、指数未创新高"的反弹。

盘后风险：NVDA 权重股治理风险若在 11 月 12 日开盘兑现，可能抹去当日指数涨幅的相当部分——这是今日最大的方向性不确定。

长端收益率 5.35%（30Y）与 4.98%（10Y）的组合，意味着"加息 + 期限溢价 + 财政供给"三重压力仍在，这是压制高估值资产估值中枢的主因；但 11 月 11 日科技股逆势上涨，说明短期定价权回到 AI 基本面叙事。

关键观察：本轮加密股票上涨与 BTC 几乎零相关（BTC 24 小时 +0.1%），定价因子是"AI 基建风险偏好修复"。这意味着一旦 AI 叙事再度走弱，加密股票缺乏币价支撑，回撤弹性更大。

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