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主要结论：摩根士丹利表示，上周互联网板块下跌了1%，其中亚马逊下跌4%，谷歌下跌2%，目前以2026年每股收益倍数分别为20倍、17倍和19倍交易，均比五年平均水平低7%至14%。未来十二个月企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）比五年平均低7%，而未来十二个月企业价值/销售额（EV/Sales）则高出19%。将股票薪酬视为现金后，数字媒体、电子商务和旅游板块的EV/EBITDA中位数分别提高约36%、30%和44%。摩根士丹利认为，AI投资回报率的争论是市场的关键焦点，预计该板块将在AI投资回报变得更明朗之前维持横盘走势。
你知道熊市凉透了，但此时正是市场不再对坏消息反应的时候。
牛来不来不知道，反叛和猎奇的注意力，肯定是来了。
阿里巴巴财报临近，市场聚焦通义千问商业化、阿里云AI增长及电商表现。同时，公司拟超20亿美元出售灵犀互娱，持续剥离非核心资产，集中资源投入AI、云计算与核心电商业务。
主要结论：Ethereum Foundation 警告称 Glamsterdam 升级将改变燃气模型，可能会破坏依赖硬编码最大燃气限制的钱包、索引器和燃气估算器。EIP-8037 增加了用于创建新账户的单独状态燃气，因此向新账户发送 ETH 会额外收费，而普通转账仍使用 21,000 燃气。开发者被敦促在将运行数月的 Plataberget 公共测试网上进行测试；Glamsterdam 还增加了 ePBS、区块级访问列表以及更高的合约和初始化代码大小限制。
主要结论：AI数据中心计算竞赛已从芯片转向电力，燃气轮机叶片/转子现为瓶颈，订单已预订至2030年。SpaceX在德州建造了一个工厂，以确保约3–4GW（公开承诺约8GW）的数据中心涡轮机和Raptor需求。摩根士丹利预测2027年为5GW，而Musk的目标是10GW；每GW意味着约500亿美元的年收入机会。摩根士丹利给予SpaceX增持评级，目标价300美元，并认为企业AI被低估，称若2027年证明超过5GW，将提升该估值。
一边进入复利时代，一边讨论主动压低未来收益，以太坊质押逻辑正在发生变化。
代币价格暴涨超10倍，市场会为TapeOut链上矿机叙事买单吗？
芯片、电力、折旧与债务正在吞噬盈利空间
Stripe收入囊中。
详解将机构级套利收益代币化的链上收益基础设施Multipli，链上再保险市场的流动性基础设施Re Protocol。
主要观点：Tom Lee 表示，在 AI 时代，创始人的愿景和判断力比向 AI 寻求答案更为重要。他举例说明了 Sam Altman、Anthropic 创始人以及 Elon Musk 的 AI 公司，并强调 Robinhood CEO Vlad Tenev 领导了快速的市场增长。